行业景气退步、蓝筹成长倒数 融通权益类基金连遇烦心事
发布时间:2020-12-07 22:33

  来源:壹财信

  作者:苏向前

  2020年仅剩最后一月了,内地公募基金的年度成绩单即将出炉:整体来看,今年排名靠前的权益类基金大多是一批全新的产品,而去年排名靠前的基金却集体退步,渐渐被人遗忘,公募基金行业的魔咒仍然难以破解。

  其中,融通行业景气(161606)就是去年出色但今年表现中庸的一只产品。公开数据显示,融通行业景气2019年全年实现净值增长率87.20%,该基金排在了同类715只基金中的第9位;但是2020年该基金却表现平淡,截至11月27日收盘,融通景气行业今年的净值增长率尚且不到50%,这一水平排在了同类987只基金中的第413位。如果从拉长的年化收益这一指标来看,该基金目前的年化收益仅仅约为14.12%,也不过在同类的23只基金中排在第13位而已。

  规模激增收益退步

  邹曦在水泥股上栽跟头

  融通行业景气成立于2004年的4月29日,邹曦曾经前后两次管理过该基金:第一次是从2007年的6月25日到2012年的1月19日,当初他管理该基金时候的任职总回报为-30.14%。不过仅过了大约半年的时间,再次出山的邹曦就将该基金的业绩稳步提高,截至目前他的第二段任职总回报达到了285.17%, 特别是2019年的年终十强成为近年来业绩的顶点。

  随着产品知名度的与日俱增,该基金的规模也在近两年实现了突飞猛进:2018年末时,该基金的规模仅为9.56亿元,但是凭借2019年良好的业绩带来规模的激增,去年年底基金的规模已经达到了51.87亿元。今年3季度末,该基金的最新规模已经达到了96.23亿元。

  但是,规模快速膨胀所带来的投资难题看似也绊了基金经理一个跟头。表现在投资上看,邹曦对于建材机械类的股票一直非常偏爱,特别是其中的水泥股让邹曦尴尬不已。《壹财信》注意到,水泥板块中的龙头股海螺水泥(600585,股吧)和华新水泥(600801,股吧)已经连续多个季度在十大重仓中出现,但是两者今年在二级市场表现平平,海螺水泥年初至今仅上涨5.02%,华新水泥更是下跌了2.66%。

  除去两只水泥股外,《壹财信》还发现重型机械的龙头股之一潍柴动力(000338,股吧)也是基金经理所长期持有的股票。去年基金四季报时,该股甚至是基金的头号重仓股,邹曦持有该股的比例达到了9.99%,此后的三个季度虽然持股比例逐季下降,但是三季度末时持有该股的比例也达到了8.21%。从二级市场的表现来看,潍柴动力从年初至今的股价涨幅仅仅约为11.24%。

  整体来看,虽然基金经理年内也成功布局了恒立液压(601100,股吧)和三棵树(603737,股吧)两只翻倍股,但是基金经理明显对白酒、科技、医药、新能源等热门机构抱团赛道的股票布局不够,因此也就没能实现去年一样辉煌的业绩。在基金的三季报中,9月30日基金的股票仓位已经达到94.57%,基金经理表示周期板块依然以工程机械、水泥、重卡、消费建材为主。

  从明星基金经理邹曦所管理的基金来看,他目前在融通总共管理着三只基金,另外两只基金通乾研究精选和领先成长混合今年的业绩同样在50%一线挣扎,基本排在同类中游位置。

  融通蓝筹成长(161605)业绩惨淡

  林清源、余志勇选股思路存疑

  在融通基金的权益类产品中,今年业绩最差的一只是由林清源所管理的融通蓝筹成长基金。截至11月27日收盘,这只2003年成立的老基金年内的净值回报仅仅约为12.55%,该基金仅仅排在了同类73只基金中的第67位。

  从产品的基金经理来看,原本管理该基金的是任职大约5年半的林清源,或许是因为业绩不佳的缘故,公司任职超过8年的老将余志勇也加入一并管理。但是,从披露的季报持仓来看, 似乎公司期待的强强联手并没有碰撞出火花。

  从基金三季报的选股来看,《壹财信》发现两位基金经理仅仅选中了泛微网络(603039,股吧)一只年内股价翻番的股票,同时值得买(300785,股吧)、完美世界(002624,股吧)和睿智医药成为拖累基金组合的主要问题所在,三家上市公司年内至今在二级市场上走势不佳。

  从几个季度的十大重仓来看,《壹财信》发现基金经理似乎醉心于挖掘独门股票,但是效果却不佳。比如互联网概念股值得买,基金经理已经连续重仓持有该股三个季度,但是从股票走势来看,似乎说明了一个道理是该股并不值得买。结合该公司的三季报来看,融通转型三动力和融通蓝筹成长是持有该股最多的两只公募,它们的现任基金经理中均有林清源的名字,不抱团热门板块的痕迹同样在林清源所管理的产品上突出体现。

  林清源所管理的转型三动力年内的收益尚有40%,对比看余志勇今年的业绩表现更为凄惨。公开的数据表明,在他所管理的将近10只基金中,目前竟然没有一只年内的业绩超过20%。《壹财信》发现,他所管理的基金涵盖了股票和债券两大类,其中的权益类部分也包括了消费、沪港深等不同主题。

  就他和何博所联手管理的融通沪港深来说,问题同样尤其突出:首先,基金的十大重仓中很难寻觅到港股的影子;其次,基金经理虽然也配置了贵州茅台(600519,股吧)、长春高新(000661,股吧)、立讯精密(002475,股吧)等多只二级市场热门股票,但是三季报时头号重仓股也仅被持有1.41%,由此重仓股对组合作用微乎其微,该基金最新年内的净值增长率也仅为13.41%。

  壹财信。